Solana เตรียมท้าชน Ethereum? หาก Solana ETF ได้รับอนุมัติในสหรัฐฯ

การอนุมัติ Spot Ethereum ETF เมื่อเดือนกรกฎาคม 2024 ได้เปิดประตูให้การลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลเข้าถึงนักลงทุนกระแสหลักได้ง่ายขึ้น และในขณะนี้ Solana (SOL) ก็กำลังไล่ตามมาอย่างรวดเร็ว โดยมีโครงสร้างพื้นฐานด้านการตลาดที่พร้อมสำหรับการเปิดตัวกองทุน ETF ในสหรัฐฯ ซึ่งอาจเปลี่ยนโฉมหน้าของการไหลเวียนของเงินทุนและการใช้งานในโลกคริปโทฯ

Ethereum ETF จุดกระแสติดแต่ยังคงผันผวน

Spot Ethereum ETF เริ่มซื้อขายเมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม 2024 โดยมีปริมาณการซื้อขายในวันแรกสูงถึง 1 พันล้านดอลลาร์ และมีเงินทุนไหลเข้าสุทธิประมาณ 107 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเปิดช่องทางให้แก่นักลงทุนรายย่อยและสถาบันผ่านโบรกเกอร์และบัญชีเกษียณ อย่างไรก็ตาม การไหลเข้าของเงินทุนยังคงเป็นไปตามวัฏจักรตลาด โดยมีทั้งช่วงที่เงินไหลเข้าและไหลออกสลับกันไปตลอดช่วงกลางปี 2025

ปัจจัยสำคัญหนึ่งคือ Ethereum ETFในสหรัฐฯ เปิดตัวโดยไม่มีคุณสมบัติการ Staking ซึ่งจำกัดศักยภาพในการสร้างผลตอบแทนเมื่อเทียบกับการถือ Ethereum โดยตรง ซึ่งสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ยังคงพิจารณาข้อเสนอที่อนุญาตให้ Staking ได้

Solana เตรียมพร้อมสู่กระแสหลัก

โครงสร้างพื้นฐานของ Solana กำลังสมบูรณ์แบบ:

• CME Futures: ตลาดซื้อขายล่วงหน้าของ Solana บน Chicago Mercantile Exchange (CME) เริ่มดำเนินการแล้วเมื่อวันที่ 17 มีนาคม 2025
• CME Options: มีกำหนดการเปิดตัว Option ในวันที่ 13 ตุลาคม 2025 (อยู่ระหว่างรอการอนุมัติ)

นอกจากนี้ ในเดือนกันยายน 2025 SEC ได้นำ "มาตรฐานการจดทะเบียนแบบทั่วไป" (generic listing standards) มาใช้ ซึ่งช่วยลดขั้นตอนให้การจดทะเบียนผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยน (ETP) ที่อ้างอิงสินค้าโภคภัณฑ์นอกเหนือจาก Bitcoin และ Ethereum ทำได้รวดเร็วยิ่งขึ้น

การใช้งาน On-Chain ที่แข็งแกร่งของ Solana

Solana ไม่ได้มีดีแค่โครงสร้างตลาด แต่ยังมีการใช้งานจริงที่โดดเด่น:

• รายได้เครือข่าย: ในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 Solana สร้างรายได้จากเครือข่ายสูงกว่า 271 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกันที่นำหน้าเครือข่าย Layer-1 (L1) และ Layer-2 (L2) อื่น ๆ
• ผู้ใช้งาน: ข้อมูลในเดือนมิถุนายน 2025 แสดงให้เห็นว่าจำนวนที่อยู่ผู้ใช้งานรายเดือน (Monthly Active Addresses) ของ Solana เทียบเท่ากับผลรวมของ L1 และ L2 หลักอื่น ๆ ทั้งหมด
• Stablecoin:ปริมาณ Stablecoin รวมบนเครือข่ายเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในช่วงต้นปี 2025 จาก 5.2 พันล้านดอลลาร์ ในเดือนมกราคม เป็น 11.7 พันล้านดอลลาร์ ในเดือนกุมภาพันธ์
• ความเร็วและค่าธรรมเนียม: ค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า $0.01 และเวลาบล็อกที่ 400 มิลลิวินาที ทำให้ Solana เป็นศูนย์กลางของกิจกรรม Decentralized Exchange (DEX) และ Perpetual Futures

อย่างไรก็ตาม Ethereum ยังคงเป็นผู้นำด้านมูลค่ารวมที่ถูกโอนผ่าน Stablecoin โดยครองสัดส่วนประมาณ 60% ณ ช่วงกลางปี 2025

ปัจจัยชี้วัดสู่การแซงหน้า Ethereum

หาก Spot Solana ETF ได้รับการอนุมัติอย่างรวดเร็วและมีเงินไหลเข้าสุทธิอย่างต่อเนื่องในช่วงเริ่มต้น (Creations) อาจทำให้ Solana มีผลตอบแทนรวมที่สูงกว่า Ether ได้

ปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาดูมีดังนี้:

1. ความต้องการที่ยั่งยืน: การไหลเข้าและไหลออกของเงินทุนจาก ETF แสดงให้เห็นถึงความต้องการที่สม่ำเสมอหรือไม่?
2. สภาพคล่องของตลาดอนุพันธ์: กิจกรรมและปริมาณการซื้อขาย (Open Interest) บน CME Solana Futures และ Options เพิ่มขึ้นและทำให้สภาพคล่องมากขึ้นหรือไม่?
3. การใช้งาน On-Chain ที่แท้จริง: ตัวชี้วัดสำคัญ ๆ เช่น ผู้ใช้งานที่ Active, รายได้จากค่าธรรมเนียม, ปริมาณ Stablecoin, และการเติบโตของนักพัฒนา ยังคงแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องหรือไม่ นอกเหนือจากช่วงการเก็งกำไร?

Solana ETF จะช่วยขจัดอุปสรรคในการเข้าถึงที่สำคัญ แต่ Ethereum ที่มีประวัติที่ยาวนานกว่าและการยอมรับจากสถาบันที่มั่นคงกว่า ยังคงเป็นมาตรฐานของตลาด การที่ Solana จะสามารถทำผลงานได้ดีกว่า Ethereum อย่างแท้จริงหรือไม่นั้น จะขึ้นอยู่กับว่าเงินทุนที่ไหลเข้า ETF สามารถนำไปสู่การยอมรับและการใช้งาน On-chain ที่ยั่งยืนได้หรือไม่

Disclaimer

• ข้อมูลนี้เป็นข้อมูลที่มีการเปิดเผยต่อสาธารณะ และเป็นข้อมูลที่อาจเชื่อได้ว่ามีความน่าจะเชื่อถือ แต่ทั้งนี้ บริษัทมิได้ยืนยันหรือรับรองถึงความถูกต้องหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลดังกล่าวแต่อย่างใด ข้อความตามบทความนี้ เป็นข้อเท็จจริง และ/หรือ ความคิดเห็นของเจ้าของบทความ ณ วันที่แสดงผลในช่องทางที่บริษัทกำหนดเท่านั้น ซึ่งข้อเท็จจริงหรือความคิดเห็นดังกล่าวอาจเปลี่ยนแปลงได้ภายหลังจากวันที่บทความนี้ถูกเผยแพร่ออกไป บริษัทจึงใคร่ขอให้ผู้อ่านศึกษาข้อมูลอย่างรอบด้านเพื่อให้มีข้อมูลเพียงพอต่อการประกอบการตัดสินใจที่ดียิ่งขึ้น
• ข้อมูลตามบทความฉบับนี้ที่บริษัทได้จัดให้มีการเผยแพร่นั้นไม่มีผลผูกพันต่อบริษัทแต่อย่างใด บริษัทเพียงนำข้อมูลมาแสดงเพื่อให้นักลงทุนสามารถใช้เพื่อประกอบการตัดสินใจได้ดียิ่งขึ้น ดังนั้น นักลงทุนจึงควรใช้ดุลพินิจในการพิจารณาตัดสินใจก่อนการลงทุนด้วยตนเอง
• การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูงที่อาจก่อให้เกิดผลขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ จึงไม่เหมาะสมกับนักลงทุนทุกคน ทั้งนี้ ก่อนการตัดสินใจซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล ท่านควรพิจารณาถึงฐานะทางการเงิน วัตถุประสงค์ในการลงทุน ประสบการณ์ในการลงทุนของท่าน ตลอดจนความเสี่ยงที่ท่านสามารถยอมรับได้อย่างรอบคอบ เนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่ท่านอาจสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมด ท่านควรพิจารณาถึงความเสี่ยงทั้งหมดที่อาจเกิดขึ้นจากการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล และท่านควรตัดสินใจลงทุนด้วยตนเอง

รายงาน: Don’t Tap The Glass

เรียบเรียง: Don’t Tap The Glass

อ้างอิง:https://cointelegraph.com/news/can-solana-outperform-ether-if-etfs-get-approved

0 Votes