ผลวิจัยเฟดชี้: นักลงทุนคริปโทฯ ขับเคลื่อนด้วย “ความเชื่อ” ชี้ผลตอบแทนในอดีตคือตัวจุดชนวนฟองสบู่

ผลวิจัยเฟดชี้: นักลงทุนคริปโทฯ ขับเคลื่อนด้วย “ความเชื่อ” ชี้ผลตอบแทนในอดีตคือตัวจุดชนวนฟองสบู่

ผลการศึกษาล่าสุดจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) สาขาคลีฟแลนด์ เผยแพร่เมื่อวันที่ 23 สิงหาคม 2026 ระบุว่า นักลงทุนคริปโทเคอร์เรนซีมีมุมมองต่อผลตอบแทนและความเสี่ยงที่แตกต่างจากนักลงทุนในสินทรัพย์ดั้งเดิมอย่างสิ้นเชิง โดยพฤติกรรมการซื้อส่วนใหญ่ไม่ได้ขึ้นอยู่กับปัจจัยทางประชากรศาสตร์ แต่ถูกขับเคลื่อนด้วย "ความเชื่อมั่น" และ "ผลตอบแทนในอดีต" ซึ่งเป็นกลไกสำคัญที่อาจนำไปสู่ภาวะฟองสบู่และการผันผวนของราคาอย่างต่อเนื่อง

แรงจูงใจและการคาดการณ์ผลตอบแทน

• ความคาดหวังผลตอบแทน: กลุ่มผู้ถือครองคริปโทฯ คาดหวังผลตอบแทนเฉลี่ยสูงถึง 22% ต่อปี ขณะที่ผู้ไม่ได้ถือครองคาดหวังเพียง 7%
• ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการถือครอง: การคาดการณ์ผลตอบแทนและความเสี่ยงส่งผลต่อตัดสินใจเข้าซื้อมากกว่าปัจจัยด้านอายุ รายได้ หรือเพศ ซึ่งต่างจากหุ้นหรือพันธบัตรอย่างสิ้นเชิง
• ความไม่เข้าใจในสินทรัพย์: 87% ของผู้ที่ไม่เคยซื้อคริปโทฯ และ 54% ของผู้ถือครองคริปโทฯ ยอมรับว่าไม่สามารถคาดเดาผลตอบแทนในอนาคตได้อย่างชัดเจน

ปรากฏการณ์ตื่นทองและกลไกฟองสบู่

งานวิจัยภายใต้หัวข้อ "Do You Even Crypto, Bro? Cryptocurrencies in Household Finance"โดยคณะวิจัย Michael Weber, Bernardo Candia, Olivier Coibion และ Yuriy Gorodnichenko ชี้ให้เห็นถึงการทดลองทางพฤติกรรมในปี 2025 พบว่า เมื่อผู้บริโภคได้รับข้อมูลเกี่ยวกับผลตอบแทนของ Bitcoin ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา สัดส่วนการลงทุนที่ต้องการ (Desired Allocation) เพิ่มขึ้นราว 47%

แรงจูงใจนี้ส่งผลกระทบชัดเจนที่สุดในกลุ่มคนที่ยังไม่เคยซื้อคริปโทฯ โดยส่งผลให้เกิดเป็นวัฏจักรป้อนกลับ (Feedback Loop): ผลตอบแทนในอดีตที่สูง ดึงดูดผู้ซื้อรายใหม่ → การเข้าซื้อดันราคาให้สูงขึ้น → ราคาที่สูงขึ้นดึงดูดนักลงทุนเพิ่ม

พฤติกรรมการใช้จ่ายเหมือน "เงินพนัน"

งานวิจัยยังพบว่า แม้ราคา Bitcoin ที่เพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัวจะช่วยกระตุ้นให้ครัวเรือนตัดสินใจซื้อสินค้าคงทน (Durable Goods) เพิ่มขึ้นประมาณ 7% แต่ผลกระทบนี้ไม่ได้แผ่ขยายไปยังการใช้จ่ายทั่วไปในชีวิตประจำวัน สะท้อนว่าผู้บริโภคมองกำไรจากคริปโทฯ เหมือน "โชคลาภจากการพนัน" หรือหวย มากกว่าการเพิ่มขึ้นของความมั่งคั่งที่ยั่งยืน

นักวิจัยสรุปทิ้งท้ายว่า ตราบใดที่นักลงทุนยังคงขาดข้อมูลพื้นฐานที่แน่ชัด และตัดสินใจจากผลตอบแทนระยะสั้น ความผันผวนอย่างรุนแรงจะยังคงเป็นคุณลักษณะสำคัญของตลาดคริปโทฯ ต่อไปในอนาคต

Disclaimer

• ข้อมูลนี้เป็นข้อมูลที่มีการเปิดเผยต่อสาธารณะ และเป็นข้อมูลที่อาจเชื่อได้ว่ามีความน่าจะเชื่อถือ แต่ทั้งนี้ บริษัทมิได้ยืนยันหรือรับรองถึงความถูกต้องหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลดังกล่าวแต่อย่างใด ข้อความตามบทความนี้ เป็นข้อเท็จจริง และ/หรือ ความคิดเห็นของเจ้าของบทความ ณ วันที่แสดงผลในช่องทางที่บริษัทกำหนดเท่านั้น ซึ่งข้อเท็จจริงหรือความคิดเห็นดังกล่าวอาจเปลี่ยนแปลงได้ภายหลังจากวันที่บทความนี้ถูกเผยแพร่ออกไป บริษัทจึงใคร่ขอให้ผู้อ่านศึกษาข้อมูลอย่างรอบด้านเพื่อให้มีข้อมูลเพียงพอต่อการประกอบการตัดสินใจที่ดียิ่งขึ้น
• ข้อมูลตามบทความฉบับนี้ที่บริษัทได้จัดให้มีการเผยแพร่นั้นไม่มีผลผูกพันต่อบริษัทแต่อย่างใด บริษัทเพียงนำข้อมูลมาแสดงเพื่อให้นักลงทุนสามารถใช้เพื่อประกอบการตัดสินใจได้ดียิ่งขึ้น ดังนั้น นักลงทุนจึงควรใช้ดุลพินิจในการพิจารณาตัดสินใจก่อนการลงทุนด้วยตนเอง
• การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูงที่อาจก่อให้เกิดผลขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ จึงไม่เหมาะสมกับนักลงทุนทุกคน ทั้งนี้ ก่อนการตัดสินใจซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล ท่านควรพิจารณาถึงฐานะทางการเงิน วัตถุประสงค์ในการลงทุน ประสบการณ์ในการลงทุนของท่าน ตลอดจนความเสี่ยงที่ท่านสามารถยอมรับได้อย่างรอบคอบ เนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่ท่านอาจสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมด ท่านควรพิจารณาถึงความเสี่ยงทั้งหมดที่อาจเกิดขึ้นจากการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล และท่านควรตัดสินใจลงทุนด้วยตนเอง

รายงาน: ihatetruffles

เรียบเรียง: ihatetruffles

อ้างอิง: https://cointelegraph.com/news/fed-study-finds-crypto-investors-driven-by-beliefs-easily-swayed-by-returns

0 โหวต